二、 产业数据分析

1、2025年第23周，澳巴19港发货2839万吨，较上周增加8.8万吨；中国47港到港量2674万吨，较上周增加77万吨； 47港港口库存14503万吨，较上周上升103万吨；样本钢厂进口矿库存8799万吨，较前周上涨109万吨，铁矿石日耗300.43吨，与上周基本持平。

2、煤焦：独立焦企全国平均利润-46元/吨，较上周下降17元； 独立焦化的产能73.96%，较上周下滑1.4%，钢厂焦化产能利用率87.12%，较上周微降0.1%；焦炭库存下降15万吨；焦煤库存下降19万吨；

3、生产：本周247家钢厂的高炉开工率83.41%，较上周下下降0.15%；产能利用率90.58%，较上周下降0.07%；日均铁水产量241.61万吨，较上周减产0.19万吨；样本钢厂盈利率58.44%。本周五大品种钢材产量858.85万吨，较上周减产21.53万吨；其中螺纹钢产量207.57万吨，比上周减产10.89万吨；热卷周产量324.65万吨，较上周减产4.10万吨。

4、 库存：本周五大品种钢材库存54.56万吨，较前周降库9.25万吨；其中

螺纹钢库存570.48万吨，较上周降库10.5万吨；热卷库存345.41万吨，较上周垒库4.77万吨；唐山钢坯库存67.77吨，较上周下降8.14万吨。

5、消费：本周五大品种钢材表消868.1万吨，较上周下滑14.07万吨；其中螺纹钢表消219.97吨，较上周下降9.06万吨；热卷消费319.88万吨，较上周下降1.04万吨。建筑钢材的样本现货成交量49.78万吨，日均不到10万吨；样本企业热卷成交量16.66万吨。

6、基差。周末进口铁矿石的基差报收24元，较上周收缩6元；螺纹钢现货指

数与主力合约基差报收248，较上周扩张10元；热卷基差收于127元，与上周持平。

总结：

1、 连续两周澳巴铁矿石发货量突破2800万吨，是今年迄今为止的最高。铁矿

石的出货放大，有可能逐渐缓解上半年进口矿到港不足的局面，给供给侧带来压力。

2、 粗钢日产能稳定在300万吨附近，短期有微弱的减产，但并不显著。钢坯的

库存也逐渐消耗，唐山库存从120万吨，已经减至60万吨左右，不再有库存压力。

3、 利润下行导致独立焦化产能连续两周下滑，焦煤焦炭尽管仍然处在技术性下

跌的趋势中，但本周止步连连创新低的过程，具有技术性反弹的意愿。不过在需求不旺的阶段，或许需要进一步减产，才能走出颓势。

4、 成材减产21.50万吨，已经是目前为止本年度减产最大的一周了。年中的淡

季已经如约而至，短期内应该很难期待需求提振市场。

5、 成材库存已经基本上降至低位，不再有压力。市场为了应对下游需求疲软，

已经自主实施减产降库。除了出口拉动下，粗钢产能还降得不明显，产业链总体上进入了产供需的弱循环状态。

6、 消费在五一长假过后就进入疲弱状态，但尚未看到会加速下跌的迹象。表观

消费量跌幅虽不大，但样本成交量的萎缩依然令人担忧。

综上，淡季需求疲弱，叠加原料端也供给过剩，难以支撑价格上行，短期仍是以弱势震荡为主。

三、技术分析：

铁矿石2509：持续箱体整理

螺纹钢2510：持续箱体整理

以上观点纯属个人见解，仅供参考，不作为交易依据